某公司本年的可持续增长率为9.09%，本年末的投资资本为5000万元，其中权益资本为3000万元，权益资本成本为25%，税后债务资本成本为4%。预计明年的税前经营利润为380万元，所得税率为30%，预计明年销售增长率为10%，未来维持目标资本结构不变。要求 （1）计算明年的期初投资资本回报率 （2）根据价值增长/增长率矩阵，判断该公司是否属于增值型现金短缺，如果不是，应该是什么？（3）如果盈利能力低是公司独有的问题，并且觉得有能力扭转价值减损局面，回答该公司可以选择的财务战略 （4）如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，说明该公司应该选择的财务战略。
【答案】（1）加权平均资本成本=（5000-3000）/5000×4%+3000/5000×25%=16.6% 税后经营利润=380×（1-30%）=266（万元） 期初投资资本回报率=266/5000×100%=5.32% （2）由于投资资本回报率5.32%低于资本成本16.6%，销售增长率10%高于可持续增长率9.09%，所以不属于增值型现金短缺，而属于减损型现金短缺。 （3）可以选择对企业进行分彻底重组。 （4）尽可能出售以减少损失。